听我慢慢讲来
本站讯 5月28日晚，应中国海洋大学文科处处长、管理学院副院长王竹泉教授之邀，南京大学会计与财务研究院副院长、博士生导师李心合教授莅临中国海洋大学，并在崂山校区进行了主题为“公司财务学发展的新挑战和新思路”的讲座。
本次讲座由中国海洋大学文科处主办，中国海洋大学管理学院会计系承办。管理学院博士生导师罗福凯教授，会计系副主任房巧玲和马广林以及会计系部分师生出席了讲座。
讲座伊始，王竹泉教授做了开场致辞并对李心合教授作了简介。“要谈财务学的挑战和应对思路或措施，就要对财务学的概念重新界定。”李心合由此开讲。讲述期间，他谈到西方财务学整体框架中的理论要素涉及到三个部分：一个目标函数，即股东利益及公司价值的最大化；三类决策，包括投资决策，筹资决策和股利决策；一个财务工具箱，即财务报表与比率、现值、风险与收益模型及期权定价模型。
在新的挑战下要如何分析财务学体系的变化？李心合分析了近些年在经济、金融危机的冲击下，会计及财务学所受到的影响及改变。在危机中，财务学创造利润的目标函数需调整成为负债最小化：资产负债与杠杆化严重。此阶段的对策应是调整为去杠杆化，因为公司现阶段的主要目标是生存而非发展。在投资方面，公司要可持续经营，就要将重心放在投资上以支撑其发展。李心合以美国通用公司为例，详细说明了投资理论包括投资方向、投资政策和分配理论在内的改变。而在融资方面，融资的构成及理论皆需大幅改变，比如逆顺序理论，融资构成理论等。
紧接着，李心合就当下公司财务学的挑战与思路作了深刻分析。他认为财务学作为人文科学，在其发展中应该考虑到人文科学的每个领域，包括环境和生态。“现代财务学是以投资为核心的财务学，但是因此就不考虑环境因素了么？”讲到此处李心合教授分析了出现这种现象的原因——之前的财务学构成理论是0嵌入式理论，即将社会成本和环境成本近似为0，这就导致了不恰当投资理论的产生，这在一定程度上造成了今天的环境污染。针对这种现状，他提出“将社会成本修正为正，环境与生态作为投资决策的重要构成”的参考思路。
讲座最后，他提出应将供应链理论纳入到财务体系中。被称为经济学鼻祖的亚当·斯密在其著作《国富论》中以总是“以经济人假设”作分析，而经济人是集全能、自私、理性与一致性为一体的人，不是社会人。“经纪人假设是没有供应链的”。而李教授的思路是采取“社会经纪人假设”，将供应链嵌入到财物学体系，以优化资源配置，降低公司总成本，构建其快速应对市场变化的能力。
“我不是来指导的，而是来学习的。我今天讲的这些书本上没有，也不一定正确，仅供大家参考。”在诙谐的结语后讲座结束。
文：周康 图：于立冬
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